La española Indra adquiere la totalidad de la compañía tecnológica brasileña Politec

(Infodefensa.com) Madrid – La multinacional española Indra ha anunciado la compra de la totalidad de las acciones de la brasileña Politec, destacada compañía del país sudamericano del sector TI. Con esta adquisición el negocio internacional crece de un 40 a 47% con respecto a las ventas totales de la compañía.

Para Indra, Brasil se convierte en el segundo mercado nacional con el10% de las ventas, haciendo de Latinoamérica (22% de las ventas) el primer mercado regional en la actividad internacional de la empresa.

La comprar de Politec suponen unos ingresos pro-forma de 557 millones de reales en 2010, aproximadamente 250 millones de euros, así como la diversificación en los principales mercados verticales: telecomunicaciones, administraciones públicas, servicios financieros, energía e industria, según explica la compañía española.

Según el documento remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), se espera que el impacto de esta adquisición en el beneficio por acción sea positivo en el año 2013 y neutral en el ejercicio 2012, así como que el ROCE (Rendimiento sobre el Capital Empleado) de la operación sea superior al WAAC (Costo Promedio Ponderado de Capital) de Indra ya en dicho ejercicio 2012.

Politec cuenta con 40 años de actividad y una posición destacada en los mercados verticales de Energía e Industria, Servicios Financieros y Administraciones Públicas, habiendo alcanzado unas ventas de 400 millones de reales en el año 2010 (aproximadamente 180 millones de euros) y empleando a 5.000 profesionales.

Posee una amplia red comercial. Sus socios fundadores tienen una participación del 84,66% de su capital, Mitsubishi Corporation un 8,77%, y el 6,57% restante está en manos de otros accionistas minoritarios.

Indra busca sinergias comerciales, tanto por la incorporación de la cartera de soluciones de Indra a la red comercial y base de clientes de Politec como por la posibilidad de abordar proyectos de mayor envergadura. Asimismo, refuerza el potencial de la compañía para crecer en los mercados de Seguridad y Defensa y de Transporte y Tráfico.

El acuerdo alcanzado implica la aportación de capital por Indra a su filial Indra Brasil por importe de 100 millones de reales  (aproximadamente 45 millones de euros); la adquisición, con pago en el momento del cierre de la operación, del 6,57% propiedad de los accionistas minoritarios a un precio de 4,5 millones de reales (aproximadamente 2 millones de euros), que equivale a un múltiplo EV/Ventas 2010 de 0,6x.

Indra adquirirá, además, la participación del 93,43% propiedad de los socios fundadores y de Mitsubishi Corporation, con pago en 2014, por un precio de 219,5 millones de reales, aproximadamente 98 millones de euros, sobre la base de que Politec e Indra Brasil alcanzan conjuntamente en 2013 unas ventas de 1.000 millones de reales (TACC 2010-13 del 22%) y un margen EBIT del 9%. Dicho precio equivaldría, estimando una deuda neta conjunta a final de 2013 de 90 millones de reales, a un múltiplo EV/Ventas 2013 de 0,9x.

Este precio es ajustable al alza o a la baja, además de por la variaciones en la deuda neta, en función de la evolución real que registren las ventas y el margen EBIT. Si las ventas son las indicadas en el párrafo anterior y el margen EBIT fuese el 8%, el precio sería ajustado a la baja resultando un múltiplo EV/Ventas 2013 de 0,5x. Si el margen EBIT fuese el 10%, dicho múltiplo resultaría ser de 1,1x.

Es previsible que el cierre y formalización de la operación tenga lugar antes del 30 de septiembre próximo.